Como nota prévia, quero deixar claro que não recebo um cêntimo de ninguém para fazer estes comparativos e uso dinheiro exclusivamente meu para subscrever qualquer dos produtos que refiro nos meus artigos e balanços mensais. Não tenho nenhuma ligação direta ou indireta a estas empresas, gestoras de fundos, corretoras ou bancos.
Há 15 anos que comecei esta aventura de literacia financeira, como jornalista, e uso a minha vida pessoal como “laboratório”. O facto de mencionar produtos e serviços não são conselhos para que os subscreva ou para que os deixe de ter. O meu objetivo é partilhar informação objetiva, isenta e rigorosa para aumentar a nossa literacia financeira.
Leia também: Quanto estou a ganhar com os meus 13 PPR?
Porque decidi subscrever mais um PPR?
Já tinha visto este PPR, mas a razão pela qual não o subscrevi no passado é a razão pela qual decidi subscrevê-lo agora: o Oxy Capital Liquid Opportunities A PPR (a partir de agora Oxy Capital PPR) praticamente não tem ações na bolsa dos Estados Unidos; aposta em nichos de mercado de empresas canadianas e europeias que teoricamente não são afetadas tão diretamente pelas crises bolsistas. Numa altura em que as bolsas parecem uma montanha-russa, quero testar um PPR que teoricamente não dependa tanto da instabilidade política e acontecimentos internacionais.
O que me convenceu é que, nas quedas, este PPR aparentemente é menos afetado porque os negócios destas empresas continuam a fazer o seu caminho independentemente do que está a acontecer no mundo. Obviamente, tem outros riscos: o das áreas de negócio subjacentes (ginásios, empresas de software, fast food, algumas industrias "pesadas", etc.).
A sociedade gestora da Oxy Capital (é 100% portuguesa) acompanha ativamente a gestão dessas empresas, e estão sempre em cima das contas de cada uma delas para tentar manter o lucro esperado.
As comissões são calculadas com base nos resultados: se ganharem bastante, é paga uma comissão adicional. Para alguns isso pode ser demasiado caro. Um PPR que ganhe 9% e não tenha essa comissão de desempenho pode ser mais rentável do que este que ganhe 10% e pague esta comissão. Compensará acima de valores altos, mas difíceis de conseguir. Vou avaliar essas comissões ao longo do tempo.
O que é o Oxy Capital PPR
O Oxy Capital Liquid Opportunities A PPR é um fundo de investimento aberto registado na CMVM e - à semelhança de outros PPR que tenho - é um produto de ações de risco 4, (num máximo de 7) dentro do universo dos Planos Poupança Reforma (PPR).
A estratégia de investimento
- Portefólio concentrado em 8-15 small caps (pequenas empresas) europeias e canadianas com forte ligação aos setores onde a gestora tem experiência. Não tem nada de Teslas, Amazons e Apples.
- Acompanhamento ativo das equipas de gestão e horizonte de médio-longo prazo.
- Possibilidade, ainda que residual, de investir em obrigações quando surgem oportunidades.
Desempenho desde o início (2 de março 2023)
Rentabilidade líquida de comissões (1º valor)
Índice comparável (MSCI ACWI) (2º valor)
2023 +14,9 % +12,3 %
2024 +16,8% +25,3 %
2025 (até Maio) +13,7 % -3,9 %
Taxa anualizada
(março 23 a maio 25) +20,7%+14,5%
Nota: O histórico ainda é extremamente curto (menos de 30 meses) e rentabilidades passadas não garantem retornos futuros.
O que me chamou mais a atenção neste PPR é que - no mesmo período - enquanto vi os meus outros PPR a desvalorizar 10 e 15% ao longo de alguns meses, este PPR manteve resultados globais assinaláveis, com quedas muito reduzidas. Quero testar se continuará assim no futuro.
As comissões e os custos
- Sem comissão de subscrição.
- Comissão de gestão 1,2%/ano para investimentos inferiores a 100.000 €.
- Comissão de gestão variável: só é cobrada se o desempenho superar o objetivo definido de 8% líquidos por ano: nesse caso, pagará 20% de comissão sobre as mais-valias. É fazer as contas. Em todo o caso, quando olhar para o meu saldo, já estará líquido de todas as comissões (incluindo esta sobre a performance).
- Comissão de resgate: 3% nos primeiros dois anos, depois deixa de existir.
A liquidez é fraca
Este PPR é o menos líquido de todos os que tenho. O resgate pode ser pedido em qualquer momento, mas a gestora dispõe de até 6 meses para liquidar, comprometendo-se a fazê-lo, na prática, em menos de um mês. Este é um ponto negativo, em comparação com os meus outros PPR.
Em caso de forte correção dos mercados e de todos querem vender ao mesmo tempo, pode levar a grandes desvalorizações da unidade de participação.
Montantes mínimos e subscrição
- Investimento inicial mínimo: 2 000 €; sem limite máximo.
- Cada unidade de participação vale 1 000 € no momento da subscrição.
- Subscrição direta junto da Oxy Capital (tem de os contactar por e-mail) ou por transferência de outro PPR, sem perda de benefícios já acumulados.
- Tenho de comunicar em que conta bancária quero que o PPR seja depositado, e isso implica pagar uma comissão de custódia ao banco que escolhi. No meu caso, terei de pagar 20 € por ano ao Bankinter. Tentei outros bancos, mas ainda não tinham protocolo com a Oxy Capital. Vou descontar esse valor na valorização do PPR quando fizer os balanços. Este é outro ponto negativo, porque em todos os outros PPR as custódias de títulos já estão incluídas nas comissões de gestão. Disseram-me que estão a tentar resolver este problema. É uma questão relevante porque 20 euros em 2.000 €, é mais 1% de custos.
Pontos a ter em atenção
- Histórico curto (desde 2023); é indispensável acompanhar a consistência nos próximos anos.
- Liquidez inferior à dos PPR bancários tradicionais (prazo de resgate até 6 meses).
- Comissão de desempenho pode encarecer o produto caso haja anos de forte ganho; deve comparar-se o TER efetivo antes de decidir. O TER (Total Expense Ratio) indica a percentagem anual que o fundo retira ao património para pagar todas as suas despesas correntes.
- Risco: quem tiver um perfil defensivo deve analisar outros PPR ou soluções com capital garantido.
- Só sei como o PPR se comportou no mês seguinte. Divulgam a cotação do mês anterior no dia 2 ou 3 de cada mês. Nos outros consigo ter acesso aos os valores diariamente em tempo real.
- Leia o prospecto disponível no site da CMVM antes de subscrever para avaliar se é adequado para si.
O que aconteceria se a Oxy Capital fechasse?
(Informação na página deles) O fundo é um organismo autónomo, detido pelos seus participantes. Nesta situação hipotética, os participantes têm o poder de:
- Transferir o fundo para outra entidade gestora, mantendo os benefícios e condições do fundo; ou
- Transferir o investimento para outro fundo PPR à sua escolha, mantendo os benefícios fiscais; ou
- Resgatar os valores investidos, de acordo com as condições estabelecidas no regulamento.
Resumo
O Oxy Capital PPR oferece uma exposição concentrada a small caps internacionais com gestão ativa e com esquema de comissões em que quanto melhores resultados o fundo tiver (acima dos 8%), mais a gestora ganha em valores líquidos.
É uma opção para quem aceita risco elevado em troca de potencial de retorno e quer aproveitar o regime fiscal dos PPR. Antes de investir, convém confirmar se o horizonte temporário, a liquidez exigida e a tolerância ao risco estão alinhados com os seus objetivos pessoais de reforma ou outros.
Estou muito curioso com este PPR. É diferente de todos os outros que tenho. Decidi subscrevê-lo por uma questão de diversificação dos meus investimentos. Vamos ver como corre. A expectativa dos responsáveis deste PPR é que cresça cerca de 10% ao ano. Mas é apenas uma previsão comercial optimista, temos de dar tempo ao tempo. Ninguém pode garantir rigorosamente nada, como sabe. Nos últimos 2 anos aconteceu, mas o mundo dá muitas voltas...
Relembro que a média de valorização anual das ações globais é de 6 a 8% reais. São pouquíssimos os fundos que superam os 10% de forma consistente a longo prazo. Em todo o caso, pela curiosidade, vou testar este PPR para ver se estas expectativas fazem sentido. Assumo o risco.
Foi subscrito a 1 de Junho. Só terei um primeiro valor daqui a um mês. Darei conta todos os meses de como está em comparação com os outros. O resto é você que avalia.