A grande maioria dos portugueses tem as poupanças em depósitos a prazo e Certificados de Aforro. São aplicações em que não perde dinheiro, protegem o capital aplicado, mas os juros podem não chegar para compensar a inflação. Quando isso acontece, as suas poupanças perdem poder de compra.
Na bolsa, o potencial de rendimento é maior, mas também o risco, é mais volátil e não tem capital garantido. Neste novo espaço semanal, vamos mostrar-lhe esses altos e baixos, para que possa ir percebendo como funciona e decidir com mais informação.
Vamos acompanhar quatro indicadores: a bolsa norte-americana (S&P 500), a bolsa europeia (STOXX 600), a bolsa portuguesa (PSI, mais conhecido pelo antigo nome PSI 20) e o PPR Optimize Agressivo, um plano de poupança para a reforma investido quase todo em ações.
Tanto o S&P 500 como o STOXX 600 estão disponíveis para investir na forma de um ETF que replica o índice na corretora que escolher. O PSI não pode comprar através de um ETF, é um índice que serve de referência à bolsa portuguesa mas que, se quiser acompanhar teria de comprar as 16 ações que o constituem nas proporções que estão definidas. O PPR foi escolhido através do comparador de PPR da CMVM, é o fundo com maior rentabilidade a 5 anos em outubro de 2026 (com outros critérios encontrará outros PPR).
Valor | Variação | |
|---|---|---|
Bolsa dos EUA (S&P 500) | 7 659,44 pontos | -1,95% |
Bolsa portuguesa (PSI) | 9 468,47 pontos | 2,17% |
Bolsa europeia (STOXX 600) | 644,74 pontos | 2,09% |
PPR Optimize Agressivo | 17,438 euros/UP | -2,56% |
Nota: o valor do PPR é divulgado com um ou dois dias de atraso face às bolsas.
O que aconteceu esta semana?
Nos Estados Unidos da América, as tecnológicas e as fabricantes de chips puxaram a bolsa para baixo. A Micron caiu cerca de 12% em cinco sessões, depois de uma concorrente chinesa ter anunciado um novo chip de memória. Na quarta-feira, a inflação dos EUA de setembro chegou aos 3,7%, acima do valor esperado, o que aumenta o receio de uma subida dos juros. A acontecer, esta subida “encarece” o dinheiro que as empresas tecnológicas pedem emprestado para investir em inteligência artificial. Foi o pior dia da bolsa norte-americana desde julho, com a AMD e a Nvidia entre as mais penalizadas. Depois de algum alívio na quinta-feira, a sexta-feira voltou a ser negativa, a subida do preço do petróleo reacendeu os receios dos consumidores e investidores, fazendo com que a Micron e a Intel caissem mais de 5%. O S&P 500 fechou assim a pior semana desde junho.
Na Europa, onde há menos empresas tecnológicas, a semana correu bem. A banca liderou as subidas na segunda-feira com a ajuda da descida dos juros da dívida pública. Os chips também pesaram para a bolsa europeia, com a holandesa ASM International a cair mais de 6% num só dia. Ainda assim, a ASML, a maior tecnológica europeia, ajudou a acalmar o setor ao apresentar bons resultados na quarta-feira.
Em Lisboa, a bolsa portuguesa teve a melhor semana desde o início de maio. A Jerónimo Martins e a Sonae estiveram entre as que mais subiram. Na quinta-feira, a EDP e a Galp travaram os ganhos, mas o grupo EDP recuperou na sexta-feira, depois de anunciar que prevê 1,26 mil milhões de euros de receita regulada com a nova tarifa da ERSE. A EDP Renováveis subiu 2,7% e a EDP 1,84%, num dia em que só uma empresa (Mota-Engil) do PSI fechou no vermelho.
Porque caiu tanto o PPR?
O PPR que analisamos tem quase metade do dinheiro em empresas norte-americanas e mais de um terço em tecnologia, como a Microsoft, a Google ou os fabricantes de chips como a Micron e a AMD. Foi precisamente o tipo de empresa que mais caiu esta semana.
Na prática, por cada 10.000 euros aplicados, o valor terá descido cerca de 256 euros numa semana. Isto não significa que seja um mau produto. Até ao fim de setembro, este PPR valorizava 19,3% este ano e 24,5% nos últimos 12 meses. Quem sobe muito nas semanas boas também cai mais nas semanas más.
E se o dinheiro estivesse num depósito ou em Certificados de Aforro?
Não teria perdido nada esta semana. Mas também teria ganho pouco.
A taxa base dos Certificados de Aforro chegou em setembro ao máximo possível de 2,5%. Já a taxa média dos novos depósitos a prazo era de 1,59% em julho, segundo o Banco de Portugal.
Para ter uma ideia, com 10.000 euros a uma taxa anual bruta de 2,5%, o rendimento equivale a cerca de 4,80 euros brutos por semana, ou 3,50 euros líquidos. É apenas uma equivalência, uma vez que os juros dos Certificados de Aforro vencem trimestralmente.
É aqui que está a grande diferença: no capital garantido, sabe sempre o que vai receber. Na bolsa, não sabe, mas a longo prazo tem historicamente rendido mais.
Há alternativas entre os dois extremos?
Sim. Não tem de escolher entre deixar tudo no banco ou pôr tudo em ações.
- PPR com perfil mais prudente. Há PPR com menos ações e mais obrigações, que oscilam menos do que o Optimize Agressivo. Mantêm os benefícios fiscais dos PPR.
- Fundos de obrigações. Investem em dívida de Estados e empresas. Também não têm capital garantido, mas costumam oscilar bem menos do que as ações.
- ETF. Permitem investir num índice inteiro, como o S&P 500 ou o STOXX 600, com custos baixos, e investir aos poucos, todos os meses.