Esta é a quinta semana em que acompanhamos a evolução semanal da bolsa. Na semana passada, as eleições intercalares nos EUA derrubaram as tecnológicas americanas e os quatro indicadores que acompanhamos foram em caminhos bastante diferentes. Esta semana, subiram todos.
Acompanhamos sempre os mesmos quatro indicadores: a bolsa norte-americana (S&P 500), a bolsa europeia (STOXX 600) e a bolsa portuguesa (PSI, mais conhecido pelo antigo nome PSI 20). O quarto é o PPR Optimize Agressivo, um plano de poupança reforma investido quase todo em ações e o mais rentável a 5 anos no comparador da CMVM (na data em que iniciámos esta comparação).
Mostramos também quanto cada um subiu ou desceu desde que começámos a acompanhá-los. Esta semana mostra que a bolsa tanto pode cair muito numa semana como recuperar depressa. Mas recuperar parte das perdas não é o mesmo que voltar ao ponto de partida, pelo menos desta análise: Wall Street e o PPR continuam abaixo do valor que tinham há cinco semanas.
Valor | Variação semanal | Variação desde o início | |
|---|---|---|---|
Bolsa dos EUA (S&P 500) | 7 561,67 pontos | 2,51% | -3,20% |
Bolsa portuguesa (PSI) | 9 697,64 pontos | 2,33% | 4,64% |
Bolsa europeia (STOXX 600) | 664,14 pontos | 2,44% | 5,16% |
PPR Optimize Agressivo | 17,370 euros/UP | 5,19% | -2,94% |
Nota: a variação desde o início refere-se à data em que começámos a acompanhar estes indicadores, 9 de outubro de 2026. O valor do PPR é divulgado com um ou dois dias de atraso face às bolsas.
O que aconteceu esta semana?
Nos Estados Unidos, a semana começou com uma recuperação forte. Na segunda-feira, o S&P 500 subiu 2,35%, o melhor dia desde abril. A descida do petróleo aliviou os receios de inflação, e vários bancos de investimento consideraram exagerada a queda da semana anterior. A AMD subiu mais de 13% só nesse dia. Na quarta-feira, os resultados da CoreWeave, que aluga capacidade de computação para inteligência artificial, voltaram a animar as tecnológicas. O grande choque da semana chegou na quinta-feira: Jensen Huang, fundador e presidente executivo (CEO) da Nvidia, demitiu-se depois de uma polémica sobre a sua vida pessoal. A diretora financeira, Colette Kress, assumiu o cargo interinamente. A Nvidia perdeu cerca de 13% na semana. Mesmo assim, o S&P 500 teve a melhor semana desde agosto, com quase 400 das 500 empresas a subir.
Na Europa, a bolsa teve a melhor semana desde junho e fechou em máximos históricos na quinta e na sexta-feira. Na segunda-feira, a subida foi puxada pelos bancos e pela descida do petróleo, perante a esperança de um acordo no Médio Oriente. Ao longo da semana, os resultados das empresas ajudaram, os lucros do terceiro trimestre estão a crescer cerca de 25%, o ritmo mais rápido em quatro anos. Os bancos europeus subiram mais de 4% esta semana. Como a Europa está menos ligada à inteligência artificial, beneficiou da saída de alguns investidores das tecnológicas americanas.
Em Lisboa, a semana foi quase sempre positiva. Na segunda-feira, o PSI subiu 0,82%, com o BCP a ganhar mais de 3%. Na terça-feira houve uma ligeira descida, com a EDP Renováveis a perder 2,5%. Na quarta-feira, as energéticas puxaram a bolsa para cima, e na quinta-feira ficou praticamente igual. Na sexta-feira, o PSI subiu 1,06%, com 15 das 16 empresas a valorizar. A REN e a Jerónimo Martins lideraram, ambas com ganhos acima de 2%.
O que é um “máximo histórico”?
Esta semana a bolsa europeia atingiu um “máximo histórico”, ou seja, o valor mais alto de sempre. Não significa que vai cair a seguir nem que está necessariamente “cara”. As bolsas que crescem ao longo do tempo batem novos máximos com frequência.
É uma diferença importante em relação ao capital garantido. Num depósito a prazo ou em Certificados de Aforro sabe à partida quanto vai receber, e o valor nunca desce. Na bolsa, o valor muda todos os dias, para cima e para baixo. Por isso, só faz sentido para dinheiro de que não vai precisar nos próximos anos.
E o PPR?
O PPR Optimize Agressivo subiu 5,19% e recuperou parte da queda da semana passada. Algumas das suas maiores posições estiveram entre as ações que mais subiram nos EUA esta semana. Desde que começámos a acompanhá-lo, a “perda” é agora de cerca de 294 euros por cada 10.000 euros aplicados. Ainda assim, convém lembrar que o valor chega com atraso. A descida das tecnológicas no fim da semana poderá aparecer só na próxima atualização.
Em cinco semanas, os quatro indicadores já passaram por quedas fortes e recuperações rápidas. É precisamente por isso que a bolsa se deve ver a vários anos, e não semana a semana.